在“资产荒”配景下，近币(bi)基金收(shou)益率在底部(bu)持续徘徊。截(jie)至3月25日，归入统计的300多只泉币(bi)基金中，近7日年化收(shou)益率平均(jun)值约为1.14%，甚至破“1”也成为普遍景象(xiang)，范围居前(qian)的天弘余额宝近7日年化收(shou)益率为1.001%，距离破“1”咫尺(chi)之遥，此外，建信(xin)嘉薪宝和(he)财等近7日年化收(shou)益率为1.18%和(he)1.05%。

“泉币(bi)基金的首要投(tou)向为存款、同业存单(dan)、短期限债(zhai)券、逆(ni)回(hui)购(gou)等资产。近段时(shi)间，央行对于资金面的态度温和(he)，政策利率浮现中枢下移(yi)的趋向，包含银行多次下调(diao)存款利率，短端资产的收(shou)益率下行，泉币(bi)基金收(shou)益率随(sui)之走低(di)。”中欧基金基金司理管志(zhi)玉阐明称。

值得一提的是，为了守住产品正收(shou)益底线(xian)，货基收(shou)益率的走低(di)还(hai)使很多只产品调(diao)降经管费率，近期包含申万菱信(xin)天添利、智多鑫(xin)、中泰锦泉汇金、广发明金增利等泉币(bi)基金调(diao)低(di)了此前(qian)的经管费率，最高低(di)调(diao)幅度由0.90%降至0.25%。

太平基金流动收(shou)益投(tou)资部(bu)基金司理朱燕琼认(ren)为，泉币(bi)基金的范围增进有(you)迹可循，一方面，银行存款利率下行，存款“迁居”趋向延续；另一方面，权益和(he)债(zhai)券市场颠簸加大，资金必要“避风港”，而泉币(bi)基金既能供(gong)应高流动性，收(shou)益波动性又较为可观。在泉币(bi)基金性价比优于活(huo)期存款的环境下，其范围增进趋向仍将(jiang)延续。

此外，债(zhai)券基金2月范围增加2167.34亿元至10.75万亿元，增幅2.06%，份额亦(yi)增加1370.09亿份。

有(you)市场阐明指出(chu)，一方面，2月份，A股在触及短期高位后持续震动，部(bu)分(fen)资金挑(tiao)选落袋为安或转向防(fang)备。货基和(he)债(zhai)基范围的增进，显示出(chu)在市场没(mei)有(you)确定性增加的环境下，资金的避险(xian)需求有(you)所升温。

FOF基金环比猛增

除清偿(chang)基、货基增量明显，FOF（基金中的基金）2月亦(yi)有(you)可观增幅，单(dan)月贡献了345.36亿元的增量。

基民对此类(lei)产品的追捧首要体现在近期新发时(shi)频出(chu)的“爆(bao)款”景象(xiang)，截(jie)至3月25日，年内已有(you)FOF发行端合计吸(xi)金超过(guo)650亿元，其中博时(shi)盈泰臻选6个(ge)月持有(you)、中欧盈欣妥当6个(ge)月持有(you)两只FOF产品成立范围超50亿元，还(hai)有(you)工(gong)银盈泰妥当6个(ge)月持有(you)、富国智汇妥当3个(ge)月持有(you)等成立范围超40亿元。

2025年以来，在市场震动加重的环境下，FOF依(yi)附多资产设置策略(lue)，较显著地优化了组合的风险(xian)收(shou)益比，在一定程度上考(kao)证了其作为专业“设置工(gong)具”的核心代价。

诺德基金阐明指出(chu)，FOF在发行端的炽热源于客群布局的高度匹配，银行零售渠道成为本轮FOF扩容的枢纽力量之一。

“比年来，各大银行加快布局，纷纷联合基金公司推出(chu)专属FOF设计，从(cong)单(dan)一产品代销(xiao)转向体系化、品牌化、定制(zhi)化运作。在这个(ge)过(guo)程中，经管人供(gong)应专属策略(lue)、开放底层持仓、接受更严格审核，而银行则赋予范围支撑与渠道资源倾斜。”诺德基金表示。

此外，某股份制(zhi)银行零售条耳目士阐明，2026年超50万亿元定期存款到期，客户再(zai)投(tou)资需求面临现实挑(tiao)衅。三个(ge)月持有(you)期FOF依(yi)附“固收(shou)+”的多德设置形(xing)式（债(zhai)券核心设置+盈余低(di)波资产+外洋(yang)权益+黄金），在获取超额存款收(shou)益的同时(shi)兼顾(gu)流动性，成为银行理财司理的核心推介标的。

利得基金统计发明，以后FOF产品供(gong)给浮现出(chu)清晰(xi)的“低(di)风险(xian)主导”格局，与投(tou)资者在低(di)利率环境下对妥当收(shou)益和(he)回(hui)撤控制(zhi)的偏好高度契合。这没(mei)有(you)仅印证了低(di)波期间下投(tou)资者对回(hui)撤控制(zhi)的高度敏感，也反应出(chu)FOF产品作为存款替代和(he)理财承接工(gong)具的核心定位。

股基范围略(lue)有(you)下滑

2月份，沪(hu)深股指均(jun)有(you)没(mei)有(you)同程度下跌，是以混合基金范围增超900亿元，但股票基金范围下落约790亿元。

有(you)阐明指出(chu)，股票基金的范围下滑首要缘(yuan)故原由系ETF基金的份额缩水。据统计，2月内，ETF市场范围延续了1月份的跌势，单(dan)月范围小幅淘汰741亿元，其中沪(hu)深300ETF、中证A500ETF的净流出(chu)范围都超过(guo)了200亿元，是ETF范围乃至股票基金范围收(shou)缩的核心拖累项。指出(chu)，近期全球地缘(yuan)风险(xian)扰动叠加国内通胀(zhang)回(hui)升，大盘指数生意业务热度降温而布局性生意业务拥挤度提升，市场资金或就涨价链、低(di)估值与防(fang)备性资产睁(zheng)开短期博弈。

展望后市，多名基金司理更加存眷(juan)细分(fen)范畴的投(tou)资机会。光大保德信(xin)基金股票研讨部(bu)总监(jian)崔书田表示，已往两年，A股是典范的估值修复行情，但汗青上如许的环境从(cong)来没(mei)有(you)持续三年。2026年估值扩大空间无限，企(qi)业盈利将(jiang)成为决意市场走向的核心变量。从(cong)汗青经验看，在盈利消化估值的阶段，市场风格容易发生切换，今年A股市场将(jiang)无望从(cong)单(dan)一的科技发展，转向科技、制(zhi)造、周(zhou)期等新旧共舞(wu)的格局。

财通基金称，以后市场核心生意业务逻(luo)辑，并非博弈战争快速(su)结束，而是高油价对通胀(zhang)、利率与经济基础面的持续时(shi)长。在此配景下，具备明确产业趋向与景气宇的赛道更具韧性，AI赛道大概仍是重点设置方向之一。市场动荡阶段，业绩确定性与兑(dui)现本领是核心资产之本，聚焦高景气、强业绩的优质标的，方能无望穿越短期地缘(yuan)与微观颠簸，发起保持耐烦。

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