创新药贩卖支出中，非肿瘤产物实现支出31.02亿元，同比增长73.36%，占整体创新药贩卖支出的18.98%。恒格列(lie)净（SGLT2抑制剂）、瑞马唑仑（GABAa受(shou)体激动剂）等(deng)医保内产物通过临床劣(lie)势的有效传递，实现较快增长。

值得关(guan)注的是，公司正在年报经营设(she)计(ji)部分(fen)提出力争2026年创新药贩卖支出实现超过30%增长的方(fang)针。如上文(wen)所述，2025年恒瑞医药创新药贩卖支出已实现26.09%增长，充辩白明公司已正在创新管线兑现及商(shang)业化能(neng)力方(fang)面连续强化，加(jia)速释放(fang)增长动能(neng)。正在此基础上，公司锚定更高增长方(fang)针，彰显了公司对将来进(jin)展的坚定决心。

新药新适应症连续获批(pi)，三年内约(yue)53款创新结果蓄(xu)势待发

2025年，公司连续加(jia)大创新力度。报告期内，公司上海创新研(yan)发中心正式(shi)启用，进(jin)一步完善公司研(yan)发体系。

公司连续建设(she)行业抢先的新技(ji)能(neng)平台，加(jia)强源头创新。报告期内，公司不断完善已建立成(cheng)熟的ADC、双/多抗、蛋白降解剂、小核酸药物、口服(fu)多肽、PROTAC/分(fen)子胶/RIPTAC等(deng)技(ji)能(neng)平台，开端建成(cheng)新分(fen)子模式(shi)平台。同时，恒瑞大力进(jin)展人工(gong)智能(neng)药物发现（AIDD），周全赋能(neng)药物研(yan)发的创新与迭代。

公司已形(xing)成(cheng)行业抢先且高度差别化的创新产物矩阵。目前，公司已正在中国获批(pi)上市24款1类创新药、5款2类新药，另有100多个自主创新产物正正在临床开发，400余项(xiang)临床试(shi)验正在国内外展开。

2025年，公司（含报表内人公司）7款1类创新药获批(pi)上市，包括打针用瑞卡西单抗、硫酸艾玛(ma)昔替尼片、瑞格列(lie)汀二甲双胍片(I)(II)、打针用瑞康曲妥珠单抗、苹果酸法米替尼胶囊、打针用磷罗拉匹坦帕洛(luo)诺(nuo)司琼、泽美妥司他片等(deng)； 1款2类创新药获批(pi)上市，6个已获批(pi)创新药的新适应症获批(pi)上市，涵盖肿瘤、代谢、心血管、免疫、神经科学等(deng)疾病领域。报告期内公司研(yan)发管线明显进(jin)展，共有15项(xiang)上市请求获NMPA受(shou)理，28项(xiang)临床推进(jin)至Ⅲ期，61项(xiang)临床推进(jin)至Ⅱ期，28项(xiang)创新产物首次推进(jin)至临床Ⅰ期。2025年，公司取得药物临床批(pi)件180个；获得CDE突破性治疗品种认定8项(xiang)，优(you)先审评品种认定2项(xiang)。此外，2025年公司招(zhao)募了22，000余名参与者参加(jia)临床研(yan)究，自有的临床开发实力使公司能(neng)够高效推进(jin)产物的监管评审进(jin)度。

专利请求和维(wei)持(chi)工(gong)作顺利展开。报告期内，获得大中华地(di)区授权76件、外洋(yang)授权209件。截至报告期末，拥有大中华区授权发明专利986件，欧美日等(deng)外洋(yang)授权专利1,021件。

2025年，恒瑞医药共有20款产物/适应症通过新版国家医保目录调解，其(qi)中10款产物首次进(jin)入医保，不断提升优(you)质药物的可及性与可负担性，也有助于加(jia)速产物放(fang)量(liang)，提升市场份额，进(jin)一步巩固(gu)公司正在创新药领域的抢先职位。

将来成(cheng)长性方(fang)面，公司增长潜力有望进(jin)一步释放(fang)。根据通告，2026-2028年预计(ji)约(yue)有53项(xiang)创新结果获批(pi)上市。其(qi)中，新品上市方(fang)面，具备同类最佳潜力的GLP-1/GIP双受(shou)体激动剂HRS9531用于超重/瘦削(xue)有望获批(pi)。正在新适应症获批(pi)方(fang)面，瑞康曲妥珠单抗有望获批(pi)用于HER2阳(yang)性结直肠癌、HER2阳(yang)性乳腺癌一线治疗等(deng)多个新适应症。

国际化提速，BD成(cheng)功绩增长新引擎

雄厚的创新研(yan)发实力，为(wei)公司高水平的国际化合作奠定了坚实基础。2025年，恒瑞医药BD合作模式(shi)连续创新，共达成(cheng)5笔创新药海外业务拓展交易。其(qi)中与GSK达成(cheng)战(zhan)略联盟尤为(wei)注视：双方(fang)共同开发包括PDE3/4抑制剂HRS-9821正在内的至多12款创新药，恒瑞获得5亿美元首付款，潜正在总金额约(yue)120亿美元的挑选权利用费和里程碑付款及相应的贩卖提成(cheng)，彰显对恒瑞创新平台与研(yan)发实力的深度认可。与MSD就Lp(a)抑制剂HRS-5346达成(cheng)大中华区外独家许可，2亿美元首付及最高17.7亿美元里程碑付款，进(jin)一步考(kao)证(zheng)全球竞争力。此外，口服(fu)GnRH拮(jia)抗剂SHR7280中国大陆商(shang)业化权益授权德国默(mo)克，Myosin小分(fen)子抑制剂HRS-1893以NewCo模式(shi)授权Braveheart Bio，瑞康曲妥珠单抗部分(fen)国际市场权益授权Glenmark。自2023年起公司已完成(cheng)12笔海外业务拓展交易，包括对外许可、NewCo和战(zhan)略联盟等(deng)分(fen)歧模式(shi)，潜正在总交易价值超过270亿美元。这一系列(lie)活跃的BD交易，正加(jia)速推进(jin)恒瑞创新药的全球价值兑现。

与此同时，恒瑞也正在主动推进(jin)海外自主开发及注册。报告期内，公司新开设(she)美国波士顿临床研(yan)发及合作中心。目前，公司正在亚洲、欧美及澳大利亚设(she)立15个研(yan)发中心，报告期内多个创新药启动首项(xiang)海外临床试(shi)验。此外，报告期内，HER2 ADC创新药瑞康曲妥珠单抗联合阿得贝利和化疗用于胃癌或胃食(shi)管结合部腺癌获美国FDA孤儿药资格认定。目前公司共有5款创新药获FDA孤儿药资格认定，4款ADC产物获FDA快速通道资格认定。

此外，报告期内公司成(cheng)功登陆港交所实现“A+H”上市，召募资金113.74亿港元，为(wei)近5年港股医药板块最大IPO，国际化迈向新的里程碑。

2025年，公司主动探索创新治疗方(fang)案，向天下展现“中国药”的临床价值。报告期内已有与公司产物相关(guan)的381项(xiang)重要研(yan)究结果获得国际认可。接踵(zhong)正在CA（临床医师癌症杂志）、The Lancet（柳叶刀）、JAMA（美国医学会杂志）等(deng)全球顶级(ji)期刊发表，累计(ji)影(ying)响(xiang)因子达3,159分(fen)，包括18篇(pian)重磅研(yan)究论文(wen)（肿瘤领域影(ying)响(xiang)因子≥30分(fen)、非肿瘤领域影(ying)响(xiang)因子≥20分(fen)的国际期刊）。公司正在全球学术舞台的参与维(wei)度也再上新台阶。肿瘤领域，2025年有72项(xiang)、46项(xiang)研(yan)究离别入选ASCO年会、ESMO年会，并首次以展台形(xing)式(shi)登陆ESMO；非肿瘤领域多项(xiang)结果被美国糖尿病协会（ADA）年会、美国皮肤科学会（AAD）、欧洲肾脏协会大会（ERA）等(deng)国际会议录用为(wei)口头报告。

构(gou)建全球化人才梯队，运营经管周全升级(ji)

国际化战(zhan)略的深化，离不开全球化组织能(neng)力的支撑。2025年，公司深化引智育才，构(gou)建全球化人才梯队。约(yue)请冯佶(ji)密斯加(jia)盟并出任公司总裁，强化全球战(zhan)略向导力；约(yue)请朱国新先生为(wei)公司高级(ji)副总裁、全球早(zao)研(yan)担任人，强化管线的前瞻结构(gou)与源头创新；约(yue)请尹航先生为(wei)公司副总裁、肿瘤事业部总经理，连续强化肿瘤领域竞争力；约(yue)请Yu Liu先生为(wei)国际首席医学官，担任推进(jin)正在美国及中国之(zhi)外地(di)区的临床开发工(gong)作；约(yue)请Karen Atkin密斯担任国际商(shang)业和组合策略担任人，进(jin)一步加(jia)强海外商(shang)业拓展。同时，通过“全球精英设(she)计(ji)”遍及吸引来自全球顶尖院校(xiao)与科研(yan)机构(gou)的优(you)秀学生及青年学者加(jia)入。

内部培养方(fang)面，针对分(fen)歧层级(ji)的关(guan)键(jian)人才，系统(tong)性实施“中高层高潜人才400进(jin)展项(xiang)目”“新晋经管者锻炼(lian)营”“恒瑞向导力峰会”等(deng)培养设(she)计(ji)，全力打造专业、年轻、国际化的一流人才梯队。

公司连续强化战(zhan)略与组织适配，2025年新成(cheng)立生物制药事业部（BBU），与原有肿瘤事业部（OBU）齐头并进(jin)，通过组织升级(ji)来提升抢先的商(shang)业化能(neng)力。公司形(xing)成(cheng)商(shang)业卓越、市场营销、医学事件、中央(yang)及省级(ji)贩卖经管、中央(yang)及省级(ji)市场准入等(deng)互补本能(neng)机能(neng)体系赋能(neng)专业贩卖队伍。公司建立了遍及而深入的全渠道覆盖网络。目前，公司的贩卖网络遍布全国超过25,000家医院及超过200,000家线下零售药店。此外，公司设(she)立基层广阔市场架(jia)构(gou)，根据市场潜力和产物属性，对广阔市场结构(gou)举行升级(ji)。截至目前，公司社区终端覆盖已突破2,500家，累计(ji)展开学术活动覆盖医生2万人次，基层品牌影(ying)响(xiang)力明显提升。

深化政产学研(yan)融会，践行可连续承诺(nuo)

为(wei)进(jin)一步强化公司正在生物医药领域的基础研(yan)究能(neng)力，公司主动推进(jin)政产学研(yan)联动，与国家自然科学基金委员会联合成(cheng)立“国家自然科学基金民营企业创新进(jin)展联合基金”，合计(ji)1.32亿元，重点盘绕肿瘤、代谢性疾病等(deng)偏向展开基础或运用基础研(yan)究。此外，与中国科技(ji)进(jin)展基金会签署(shu)战(zhan)略合作备忘录，将出资1亿元群众币，用于资助科技(ji)创新、资源赋能(neng)、人才培育、国际交流等(deng)七大领域的项(xiang)目，联袂推进(jin)科技(ji)创新和家当创新深度融会。

同时，作为(wei)中国医药创新的领军企业，恒瑞医药始终注重履行社会责任，深度践行可连续进(jin)展理念。

2025年11月，香(xiang)港大埔宏福苑产生严峻火灾(zai)，灾(zai)情激发社会各界深深关(guan)切。恒瑞医药宣(xuan)布紧(jin)急捐赠(zeng)1000万港元，用于紧(jin)急救济以及灾(zai)后重建等(deng)工(gong)作。

凭借(jie)正在医药创新、合规运营、绿色进(jin)展及社会责任等(deng)领域的优(you)异表现，恒瑞医药正在国际权威指数机构(gou)明晟（MSCI）ESG评级(ji)跃升至“AA”级(ji)，跻(ji)身全球制药行业前线。

凭借(jie)创新、国际化高质量(liang)进(jin)展的结果，恒瑞医药屡获国内外权威认可。连续7年上榜美国制药经理人杂志公布的全球制药企业TOP50榜单；根据2025年Citeline 公布的管线范围(wei)排名，公司自研(yan)管线范围(wei)位居全球第(di)二； 成(cheng)功跻(ji)身财富中文(wen)网公布的2025年《财富》中国500强； 海曲泊(bo)帕乙醇(chun)胺片（恒曲(R)）专利荣获中国专利金奖；恒瑞医药还连续5年荣膺“中国杰(jie)出雇主”认证(zheng)，人力资源经管领域成(cheng)就再获确定。

将来，恒瑞医药将继续秉持(chi)“科技(ji)创新+国际化”双轮驱动战(zhan)略，深耕(geng)临床未满足(zu)需求，打造差别化创新产物；坚持(chi)自主研(yan)发与开放(fang)合作并重，为(wei)全球患者带来更多、更好的治疗挑选。