随着相关消息持续发酵，3月24日晚间，有(you)人在社交平台(tai)发布的声称是“明汯宏观官方回复(fu)”的截图显示：“受股票和商品双重打击，上周至本周一最大(da)回撤约15.8%。其中，商品端贡献了主要回撤（部分品种跌幅超20%），股票端指数(shu)下(xia)跌贡献次之。”

来源(yuan)：网络

不过，有(you)投资(zi)者对界面新闻反馈称，暂时并未收到上述截图中提到的回复(fu)或者其他来自明汯投资(zi)方面有(you)关产(chan)品净值回撤情(qing)况的说明，目前已有(you)部分投资(zi)者正在要求明汯投资(zi)就相关情(qing)况举行说明会。

另有(you)购买了明汯投资(zi)旗(qi)下(xia)某只(zhi)宏观策略产(chan)品的投资(zi)者对界面新闻表(biao)示：“其实算正常波动，只(zhi)是点位(wei)有(you)点背(bei)。”

明汯投资(zi)成(cheng)立于2014年4月，同年7月完成(cheng)登记备案，公开资(zi)料显示，截至2025年12月底，该公司的管理规(gui)模为700-800亿元。根据明汯投资(zi)官网介(jie)绍，该公司旗(qi)下(xia)产(chan)品主要涵盖多策略对冲(chong)系列、均衡(heng)系列、量化多头系列以及CTA系列等四大(da)类别(bie)。

Wind数(shu)据显示，截至今年3月24日，明汯投资(zi)旗(qi)下(xia)一共备案有(you)1059只(zhi)产(chan)品，其中662只(zhi)仍在运作(zuo)。

从产(chan)品备案时间上看(kan)，明汯投资(zi)曾在2020年至2021年经历(li)一轮产(chan)品备案高(gao)峰期，两年累计备案的产(chan)品数(shu)量多达444只(zhi)，2022年至2024年公司备案新产(chan)品的节奏明显放缓，年度(du)备案产(chan)品数(shu)量分别(bie)为46只(zhi)、61只(zhi)和22只(zhi)。

2025年以来，明汯投资(zi)再度(du)加快“上新”频率。其中，2025年全年备案产(chan)品总数(shu)高(gao)达159只(zhi)，成(cheng)为该年度(du)备案产(chan)品数(shu)量最多的证(zheng)券私募管理人。今年以来，该公司也已经备案了多达77只(zhi)新产(chan)品，同样在同期证(zheng)券类私募备案产(chan)品数(shu)量榜(bang)单中排名第一。

图：明汯投资(zi)旗(qi)下(xia)产(chan)品备案时间分布情(qing)况（2026年数(shu)据截至3月24日）

数(shu)据来源(yuan)：Wind、界面新闻整理

从产(chan)品命名上看(kan)，宏观策略是明汯投资(zi)近期主推的产(chan)品类别(bie)之一。Wind数(shu)据显示，自2025年11月28日至2026年3月24日期间，明汯投资(zi)一共备案了98只(zhi)产(chan)品，其中有(you)53只(zhi)产(chan)品名称中明确(que)包(bao)含“宏观”二字，占比高(gao)达54.08%。这也意味(wei)着，或有(you)很多投资(zi)者在买入相关产(chan)品后不久，便遭遇了公司这一轮宏观产(chan)品净值的大(da)幅回撤。

宏观策略主要指基于宏观经济与政策大(da)环境，对各类资(zi)产(chan)价格走势作(zuo)出判断，从而进(jin)行跨市场、跨品种、跨周期投资(zi)的策略。量化宏观策略则是量化投资(zi)与宏观策略的结合，主要指运用(yong)系统的、数(shu)据驱动的量化模型来分析宏观经济变量与金(jin)融资(zi)产(chan)价格之间的关系，并据此进(jin)行大(da)类资(zi)产(chan)配置与交易的策略。

有(you)业内人士对界面新闻分析称，宏观策略要求投资(zi)者对各类资(zi)产(chan)的走势都有(you)较为准确(que)的判断，不管是主观还是模型进(jin)行判断，都很难(nan)完全避免因为判断失误(wu)、市场极端变化或者策略执行偏差(cha)等导致短期净值大(da)幅回撤。同时，量化模型一般(ban)是基于历(li)史(shi)数(shu)据进(jin)行构建和回测的，但是历(li)史(shi)从来不会简单地重复(fu)，所(suo)以量化模型在面对突发事件和极端行情(qing)时也天然缺乏相应的应对能力。近期，受地缘冲(chong)突等因素影响，全球各类资(zi)产(chan)波动普(pu)遍较大(da)，确(que)实容易导致部分量化宏观策略产(chan)品净值短期内出现大(da)幅回撤。

该业内人士还对界面新闻谈到，遇到产(chan)品净值突然出现大(da)幅回撤的情(qing)况，投资(zi)者需要保持冷静，可以及时通过正当途径和管理人进(jin)行沟通，了解(jie)回撤的具体(ti)原因，并密切关注产(chan)品净值后续的修复(fu)情(qing)况。

图片来源(yuan)：界面图库(ku)

界面新闻记者 | 穆玥(yue)

界面新闻记者 | 穆玥(yue)

近日，部分网友在社交平台(tai)上称，所(suo)购知名百亿量化私募明汯投资(zi)旗(qi)下(xia)的部分宏观策略产(chan)品近期净值出现较大(da)幅度(du)的回撤。

界面新闻注意到，相关截图显示，截至3月23日，“明汯宏观谷(gu)秋2号2期”的累计净值为0.8054，相较于3月9日更新的上一期累计净值0.9441，大(da)约两周时间净值回撤达14.69%，而同期沪深(shen)300指数(shu)跌幅仅为4.28%。

中基协备案信息显示，“明汯宏观谷(gu)秋2号2期”成(cheng)立于2026年1月6日，后于1月20日完成(cheng)登记备案，托管人为国泰海通证(zheng)券。也就是说，该产(chan)品自成(cheng)立以来尚不足3个月，累计亏损率已经接(jie)近20%。

另有(you)投资(zi)者发布的净值截图显示，明汯投资(zi)旗(qi)下(xia)的 “明汯宏观1号2期”、“明汯宏观雪享(xiang)”等其他多只(zhi)宏观策略产(chan)品，自2026年3月9日至3月23日期间的净值回撤也超过14%。

随着相关消息持续发酵，3月24日晚间，有(you)人在社交平台(tai)发布的声称是“明汯宏观官方回复(fu)”的截图显示：“受股票和商品双重打击，上周至本周一最大(da)回撤约15.8%。其中，商品端贡献了主要回撤（部分品种跌幅超20%），股票端指数(shu)下(xia)跌贡献次之。”

来源(yuan)：网络

不过，有(you)投资(zi)者对界面新闻反馈称，暂时并未收到上述截图中提到的回复(fu)或者其他来自明汯投资(zi)方面有(you)关产(chan)品净值回撤情(qing)况的说明，目前已有(you)部分投资(zi)者正在要求明汯投资(zi)就相关情(qing)况举行说明会。

另有(you)购买了明汯投资(zi)旗(qi)下(xia)某只(zhi)宏观策略产(chan)品的投资(zi)者对界面新闻表(biao)示：“其实算正常波动，只(zhi)是点位(wei)有(you)点背(bei)。”

明汯投资(zi)成(cheng)立于2014年4月，同年7月完成(cheng)登记备案，公开资(zi)料显示，截至2025年12月底，该公司的管理规(gui)模为700-800亿元。根据明汯投资(zi)官网介(jie)绍，该公司旗(qi)下(xia)产(chan)品主要涵盖多策略对冲(chong)系列、均衡(heng)系列、量化多头系列以及CTA系列等四大(da)类别(bie)。

Wind数(shu)据显示，截至今年3月24日，明汯投资(zi)旗(qi)下(xia)一共备案有(you)1059只(zhi)产(chan)品，其中662只(zhi)仍在运作(zuo)。

从产(chan)品备案时间上看(kan)，明汯投资(zi)曾在2020年至2021年经历(li)一轮产(chan)品备案高(gao)峰期，两年累计备案的产(chan)品数(shu)量多达444只(zhi)，2022年至2024年公司备案新产(chan)品的节奏明显放缓，年度(du)备案产(chan)品数(shu)量分别(bie)为46只(zhi)、61只(zhi)和22只(zhi)。

2025年以来，明汯投资(zi)再度(du)加快“上新”频率。其中，2025年全年备案产(chan)品总数(shu)高(gao)达159只(zhi)，成(cheng)为该年度(du)备案产(chan)品数(shu)量最多的证(zheng)券私募管理人。今年以来，该公司也已经备案了多达77只(zhi)新产(chan)品，同样在同期证(zheng)券类私募备案产(chan)品数(shu)量榜(bang)单中排名第一。

图：明汯投资(zi)旗(qi)下(xia)产(chan)品备案时间分布情(qing)况（2026年数(shu)据截至3月24日）

数(shu)据来源(yuan)：Wind、界面新闻整理

从产(chan)品命名上看(kan)，宏观策略是明汯投资(zi)近期主推的产(chan)品类别(bie)之一。Wind数(shu)据显示，自2025年11月28日至2026年3月24日期间，明汯投资(zi)一共备案了98只(zhi)产(chan)品，其中有(you)53只(zhi)产(chan)品名称中明确(que)包(bao)含“宏观”二字，占比高(gao)达54.08%。这也意味(wei)着，或有(you)很多投资(zi)者在买入相关产(chan)品后不久，便遭遇了公司这一轮宏观产(chan)品净值的大(da)幅回撤。

宏观策略主要指基于宏观经济与政策大(da)环境，对各类资(zi)产(chan)价格走势作(zuo)出判断，从而进(jin)行跨市场、跨品种、跨周期投资(zi)的策略。量化宏观策略则是量化投资(zi)与宏观策略的结合，主要指运用(yong)系统的、数(shu)据驱动的量化模型来分析宏观经济变量与金(jin)融资(zi)产(chan)价格之间的关系，并据此进(jin)行大(da)类资(zi)产(chan)配置与交易的策略。

有(you)业内人士对界面新闻分析称，宏观策略要求投资(zi)者对各类资(zi)产(chan)的走势都有(you)较为准确(que)的判断，不管是主观还是模型进(jin)行判断，都很难(nan)完全避免因为判断失误(wu)、市场极端变化或者策略执行偏差(cha)等导致短期净值大(da)幅回撤。同时，量化模型一般(ban)是基于历(li)史(shi)数(shu)据进(jin)行构建和回测的，但是历(li)史(shi)从来不会简单地重复(fu)，所(suo)以量化模型在面对突发事件和极端行情(qing)时也天然缺乏相应的应对能力。近期，受地缘冲(chong)突等因素影响，全球各类资(zi)产(chan)波动普(pu)遍较大(da)，确(que)实容易导致部分量化宏观策略产(chan)品净值短期内出现大(da)幅回撤。

该业内人士还对界面新闻谈到，遇到产(chan)品净值突然出现大(da)幅回撤的情(qing)况，投资(zi)者需要保持冷静，可以及时通过正当途径和管理人进(jin)行沟通，了解(jie)回撤的具体(ti)原因，并密切关注产(chan)品净值后续的修复(fu)情(qing)况。